史上最大力度降息意味什么 传递促进房地产市场平稳发展信号

史上最大力度降息意味什么 传递促进房地产市场平稳发展信号20日上午,2月份贷 款市场报价利率(LPR)发布:1年LPR为3.45%,与上期持平;5年以上LPR为3.95%,上次为4.2%,较上期降低25个基点。5年期明显超出市场预期,是2019年8月LPR形成机制改革的最大调整。

这是什么意思?

信号传递促进房地产市场稳发展

对于本月的LPR,招聘联合会首席研究员董希苗表示:5年以上LPR大幅下降25个基点,远远超过市场预测,创下了2019年LPR形成机制改革的最大下降。5年以上LPR是个人住房贷 款和企业事业单位中长期贷 款的定价基准。5年以上LPR大幅减少,超出预期,首先传达了改善住房消费、促进房地产市场稳定发展的强烈信号。5年以上LPR减少后,住房贷 款利息支出将减少,有利于提高住房消费的想法和能力。对于股票抵押贷 款,抵押贷 款利率将在重定价日后进行调整;对于新抵押贷 款,估计大多数银行将在LPR的基础上保持不变,从而降低新抵押贷 款的实际利率。

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨昌也认为,由于5年LPR与房地产市场的关联性相对较强,从前期来看,5年LPR利率的下降也是房地产市场需求端政策组合的一部分。现阶段,5年LPR利率大幅降低25BP,结合近期房地产市场密集出台的多项政策措施,充分体现了利率政策参与激活房地产市场、促进房地产市场稳步发展的政策意图。

提振经济复苏信心

业内人士认为,2024年初LPR下调对提振经济复苏信心具有重要作用。

今年1月4日召开的央行工作会议再次提出降低融资成本。1月24日,央行副行长宣昌能在国家新闻办公室新闻发布会上表示,合理掌握利率水平,继续结合对未来价格变化趋势的判断,前瞻性掌握实际利率水平,满足实现潜在经济增长的需要。史上最大力度降息意味什么 传递促进房地产市场平稳发展信号

光大金融市场部宏观研究员周茂华认为:降低国内LPR利率,增加对实体经济的金融支持,有利于激发实体经济活力,帮助房地产复苏,加快消费和国内需求的恢复。他指出:虽然LPR利率在一年内保持稳定,但央行通过结构性工具促进金融企业探索利率市场化改革的潜力,降低农业、农村、农民等实体经济的薄弱环节和重点新兴领域的资本成本。

董希淼表示:5年以上LPR大幅下降,将降低企事业单位贷 款中长期贷 款利率,进一步刺激企事业单位中长期融资需求。这将有利于国家重大项目和长期贷 款占比较高的基础设施建设,也有助于减轻地方债务利息成本的压力。史上最大力度降息意味什么 传递促进房地产市场平稳发展信号

存款利率和贷 款利率都可能进一步下降

展望下一阶段,浙江多位分析师和银行业内人士认为,贷 款利率和存款利率仍有下降空间。

央行2023年第四季度货币政策执行报告还多次提到,要继续推进存款利率市场化调整机制的实施,督促银行不断完善存款利率定价机制,不断推进存款利率市场化,推动整体利率水平下降。

今年2月初,央行发布的《2023年第四季度货币政策实施报告》提到,要继续深化利率市场化改革,进一步完善贷 款市场报价利率形成机制,充分发挥存款利率市场化调整机制的作用,促进社会综合融资成本稳步下降。

天丰证券表示,央行可能继续推进存款利率改革,有效降低银行负债端成本,缓解银行净息差压力。虽然主要银行活期利率有所下降,但与2021年相比,公共账户定期存款平均成本率略有上升,叠加存款定期化(活期存款比例从2021年底的34.7%下降到2022年的32.7%),样本银行存款平均成本率不降反升。在这种情况下,继续推进存款利率市场化是缓解银行净息差压力的必要措施。

董希淼预测,中国货币政策的实施空间仍然很大。预计下一阶段,中国人民银行将继续降低政策利率,引导银行降低存款利率,推动LPR持续下行,进一步降低实体经济资金成本,为加快经济复苏和持续复苏创造更合适的货币金融环境。换句话说,无论是政策利率还是市场利率,无论是存款利率还是贷 款利率,下一步都有降低的空间和可能性。

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